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Inversiones en inmovilizado ó existencias  - Valor Actual Neto - VAN

5.- VAN - Valor Actual Neto de una Inversión

5.1.- Definición

Este método es un clásico de la valoración de inversiones en activos fijos y proyectos, proporcionando una valoración financiera en el momento actual de los flujos de caja netos proporcionados por la inversión en el futuro.

5.2.- Operatoria

  • Mediante una tasa de descuento actualiza todos y cada uno de los flujos de caja que produce la inversión.
  • Tiene en cuenta la cronología de los distintos flujos de caja.

5.3.- Tipos

  • Puros: a partir de la inversión inicial todos los flujos de caja son positivos.
  • Mixtos: a partir de la inversión inicial algunos flujos de caja son positivos y otros negativos.

5.4.- Ventajas

  • Tiene en cuenta el valor temporal del flujo de caja en cada momento.
  • Es un modelo sencillo de llevar a la práctica.
  • Nos ofrece un valor a actual fácilmente comprensible.
  • Es muy flexible permitiendo introducir en el procedimiento de valoración cualquier variable que pueda afectar a la inversión, inflación, incertidumbre, fiscalidad, etc.

5.5.- Desventajas

  • Hay que tener un especial cuidado en la determinación de la tasa de descuento.
  • Cuando las tasas de descuento son distintas para cada periodo el cálculo se hace más complejo por lo que precisaremos de herramientas informáticas para realizar los cálculos.

5.5.- Fórmula de cálculo

Fórmula del valor actual neto

Donde:

- VAN = Valor Actual Neto de la Inversión.
- A = Valor de la Inversión Inicial.
- Qi = Valor neto de los distintos flujos de caja. Se trata del valor neto así cuando en un mismo periodo se den flujos positivos y negativos será la diferencia entre ambos flujos.
- ki = Tasa de retorno del periodo.

5.6.- Criterio de elección

  • Las inversiones realizables serán aquellas que nos proporcionen un valor actual neto positivo.
  • Las inversiones se graduarán de mayor a menor valor actual neto.
  • Tomaremos siempre como mejor inversión la que mayor valor actual neto genere.
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