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Derivados financieros  - Opciones

2.2 - Las Opciones

Una opción es el derecho a comprar o vender algo en el futuro a un precio pactado
A diferencia de los futuros en las opciones se realiza una transacción en el momento de su contratación. Así el que compra la opción paga una prima por disfrutar del derecho adquirido mientras que quién lo vende cobra la prima.

Así pues mientras el comprador llegado la fecha de vencimiento siempre podrá optar por ejercitar o no su opción, siendo el riesgo que corre igual a la prima pagada.

El vendedor esta a expensas de lo que decida el comprador y por tanto es habitual que utilice la prima cobrada para comprar otras opciones que le permitan fijar el riesgo asumido. Este hecho hace que sea habitual por parte de las entidades financieras ofrecer a sus clientes la posibilidad de comprar opciones pero no la posibilidad de venderlas.

2.2.1- Tipos

  • Europea, es aquella opción que tan sólo podemos ejercitar en su fecha de vencimiento.
  • Americana, es aquella opción que podemos ejercitar en cualquier momento entre su fecha de contratación y de vencimiento.

Otra clasificación es la que viene dada en función del derecho que otorgan, bien a comprar algo o bien a vender algo.

  • Opción Call, opción de compra. Este tipo de opciones como indica su nombre otorgan un derecho de compra a sus titulares.
  • Opción Put, opción de venta. Se trata de la opción contraria a la anterior, otorgando a su titular un derecho de venta de un determinado activo en el momento del vencimiento.
Así mismo nos encontramos con opciones sobre muy distintos activos:
  • Opciones sobre tipos de interés
  • Opciones sobre acciones
  • Opciones sobre divisas
  • Opciones sobre materias primas

2.2.2- Nomenclatura Básica

  • Call, Opción de compra.
  • Put, Opción de venta.
  • Subyacente, Activo sobre el que se adquiere o vende un derecho.
  • Precio de ejercicio, Precios a los que se pueden realizar las operaciones de compra o de venta de las opciones.
  • Prima, Es el precio de la opción por tener derecho a comprar o vender el activo subyacente a un determinado precio de ejercicio.
  • Fecha de vencimiento, Es el momento en el que se puede ejercitar el derecho comprado o vendido. Cuanto más lejano sea dicho momento más elevada será la prima a pagar por dicha opción y a la inversa.
  • Volatilidad, Es la medida del grado de incertidumbre en cuanto a la posible variación en el precio del activo subyacente.
  • Garantías, En el caso de las opciones tan sólo se contempla el establecimiento de un depósito de garantía en el caso de las opciones de venta. Esto se debe a que para poder vender algo o se dispone del activo o del capital suficiente para realizar su compra en el mercado y posteriormente realizar su venta.
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