Índice
10.- Ratios de cobertura
  10.1.- Cobertura del inmovilizado
  10.2.- Cobertura de gastos financieros
  10.3.- BPA - Beneficio por acción
  10.4.- CPA - Cash-Flow por acción
  10.5.- DPA - Dividendo por acción
  10.6.- Gastos financieros sobre BAIT
  10.7.- Tasa de amortización
  10.8.- Payout
  10.9.- Dividendos sobre cash-flow
  10.10.- PVC - Precio valor contable
  10.11.- Autonomía financiera o independencia
  10.12.- Financiación del inmovilizado
  10.13.- Cash-Flow sobre deuda
  10.14.- Cobertura de efectivo

10.- Ratios de cobertura

Estos ratios financieros comparan entre sí dos magnitudes, de las cuales la situada en el numerador por lógica financiera tiene como destino prioritario cubrir el importe de la magnitud situada en el denominador.

10.1.- Cobertura del inmovilizado

Mide el riesgo de la empresa a largo plazo, es decir, su capacidad de resistir una mala coyuntura al emplear el exigible, tanto a largo como a corto plazo, para financiar solamente el circulante y acomodarse a la situación coyuntural. Por tanto, a mayor cobertura más ventajoso para la empresa.

Fórmula del ratio de cobertura del inmovilizado

10.2.- Cobertura de gastos financieros

Mide el grado en que pueden disminuir los beneficios sin producir dificultades financieras por la incapacidad de la empresa para pagar los intereses anuales. Si el beneficio es nulo, el ratio será igual al 100%.

Fórmula del ratio de cobertura de gastos financieros

Otra forma de medir la cobertura de los gastos financieros sería medir la relación entre los gastos de la empresa y la utilidad que recupera, es decir, la rentabilidad de esos gastos financieros.

Fórmula del ratio de cobertura de gastos financieros basado en la utilidad

Cuánto mayor sea este porcentaje más utilidad recupera la empresa por la misma cantidad que incurre en gastos financieros.

10.3.- BPA - Beneficio por acción

Es el beneficio neto consolidado después de minoritarios, entre el número de acciones ajustadas. El crecimiento de este ratio es en lo que más debe fijarse un inversor, por encima del crecimiento del beneficio total, ya que puede darse el hecho de empresas con elevados crecimientos de este último pero que al realizar ampliaciones diluyan esta evolución.

Fórmula del ratio de beneficio por acción o BPA

10.4.- CPA - Cash-Flow por acción

Este ratio se refiere a los fondos generados en lugar del beneficio neto.

Fórmula del ratio de Cash-Flow por acción o CPA

10.5.- DPA - Dividendo por acción

Dividendo bruto por acción que una empresa paga con cargo a un ejercicio. No se utilizan acciones ajustadas, sino el dividendo por acción anunciado por la empresa o estimado por el analista.

Fórmula del ratio dividendo por acción o DPA

10.6.- Gastos financieros sobre BAIT

Es la cobertura de gastos financieros y representa el peso de los mismos en el margen del negocio de la empresa. La idea es saber hasta qué punto la cuenta de resultados está dedicada a pagar los intereses.

Fórmula del ratio de gastos financieros sobre BAIT

Siendo BAIT los beneficios antes de impuestos y tributos.

10.7.- Tasa de amortización

Mide el peso de la dotación por amortización del inmovilizado en cuenta de resultados sobre el inmovilizado total. Por tanto, tasas elevadas suponen que la empresa está forzando la amortización, siendo perjudicial para la empresa esta situación.

Fórmula del ratio de la tasa de amortización

10.8.- Payout

Indica el porcentaje del beneficio neto que se destina a dividendos. Payouts elevados son peligrosos por la poca capacidad de maniobra ante movimientos inesperados y negativos de los fondos generados, así como por la poca capacidad de reducción de deuda.

Fórmula del ratio de payout

10.9.- Dividendos sobre cash-flow

Parte de los fondos generados que se destinan a dividendos, ya que el resto se dedica a inversiones y reducción de deuda.

Fórmula del dividendo sobre Cash-Flow

10.10.- PVC - Precio valor contable

Es la relación entre la cotización y el valor contable por acción (recursos propios menos algunos ajustes). El valor contable es un mínimo en la valoración de la empresa, ya que los activos suelen valer más de lo que dicen los libros de contabilidad.

Fórmula del ratio de precio valor contable o PVC

10.11.- Autonomía financiera o independencia

Ratio que mide la capacidad de una empresa para financiarse. Se trata de la relación existente entre los capitales propios de la empresa con el total de capitales permanentes necesarios para su financiación, donde se incluyen también los préstamos y créditos a medio y largo plazo. Así cuanto mayor sea este ratio mayor será la autonomía financiera de la empresa.

Fórmula del ratio de autonomía financiera

10.12.- Financiación del inmovilizado

Ratio que mide la relación existente entre los capitales propios de la empresa y su inmovilizado, indicando cómo se financia dicho inmovilizado.

Fórmula del ratio de financiación del inmovilizado

10.13.- Cash-Flow sobre deuda

Ratio financiero que representa la parte en que se podría reducir la deuda de la empresa si se utilizara todo el Cash-Flow generado para ello.

Fórmula del ratio de Cash-Flow sobre deuda

10.14.- Cobertura de efectivo

Al igual que la cobertura de gastos financieros, mide la relación entre los gastos financieros de la empresa y la utilidad generada, pero en este caso teniendo en cuenta el efecto de la depreciación, que restará valor a la utilidad, pues se trata de una cantidad negativa.

Fórmula del ratio de cobertura de efectivo

Cuánto mayor sea este porcentaje más utilidad recupera la empresa por la misma cantidad que incurre en gastos financieros, pese a la depreciación existente, que disminuye esta utilidad.

 

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